1. Đường (SBE)
( Vui lòng lưu ý: hợp đồng Đường Hoa Kỳ loại 11 được hoán đổi vào 27/09/2020 sang hợp đồng 3/21 )
Kết phiên giao dịch thứ 6 ngày 25-09-2020; Hợp đồng Tương lai Đường Hoa Kỳ #11 – 10/20 (SBV0) đóng cửa tại giá 13.51USd/lbs tăng 1.25% so với phiên trước đó và tăng 1.80% so với tuần trước, tăng 3.34% so với tháng trước. Nhưng tính từ đầu năm 2020, đường giảm 0,13 Cent/LB tương đương 0,99%.
Lo ngại về vụ đường ở Thái Lan, nước xuất khẩu đường lớn thứ hai thế giới, đã đẩy giá đường lên cao hơn vào thứ Sáu. Tập đoàn Thailand Sugar Mills hôm thứ Sáu cho biết sản lượng đường năm 2020/21 của Thái Lan sẽ giảm -13% xuống mức thấp nhất trong 11 năm là 7,2 triệu tấn do thời tiết khô hạn năm nay tàn phá các đồn điền mía.
Một yếu tố tích cực khác đối với đường là Brazil tăng hạn ngạch xuất khẩu đường của sang Mỹ thêm 80.000 tấn lên 310.000 tấn. Ngoài ra, Cơ quan Dịch vụ Nông nghiệp Nước ngoài của USDA (FAS) hôm thứ Ba đã cắt giảm ước tính sản xuất đường của Úc 2020/21 xuống còn 4,3 triệu tấn so với dự báo tháng 4 là 4,5 triệu tấn và cắt ước tính xuất khẩu đường của Úc 2020/21 xuống 3,40 triệu tấn từ dự báo tháng 4 3,54 triệu tấn.
Giá đường được hỗ trợ từ lo ngại rằng mô hình thời tiết La Nina có thể dẫn đến tình trạng khô hạn quá mức ở Brazil làm giảm sản lượng mía. Trung tâm Dự báo Khí hậu Hoa Kỳ hôm thứ Năm tuần trước cho biết một hình thái thời tiết La Nina đã xuất hiện ở Thái Bình Dương, mà Maxar cho rằng có thể dẫn đến lượng mưa dưới mức trung bình ở Brazil trong Q4.
Yếu tố giảm giá đối với đường là hành động của Rabobank vào thứ Năm cắt giảm ước tính thâm hụt đường năm 2019/20 toàn cầu xuống -1,0 triệu tấn so với ước tính trước đó là -4,3 triệu tấn và ước tính -1,5% so với cùng kỳ năm trước. Rabobank cũng cho biết họ nhận thấy thị trường đường “được cung cấp tốt” trong năm tới và dự báo thặng dư đường toàn cầu 2020/21 là +0,2 triệu tấn.
Cục Khí tượng Ấn Độ hôm Chủ nhật cho biết lượng mưa gió mùa của Ấn Độ từ đầu năm đến nay cao hơn bình thường 7% tính đến ngày 20 tháng 9, điều này sẽ có lợi cho sản lượng mía của Ấn Độ. Ngoài ra, Czarnikow Group ước tính rằng sản lượng đường năm 2020/21 của Ấn Độ sẽ tăng + 20% lên 32,5 triệu tấn. Ấn Độ là nước sản xuất đường lớn thứ hai thế giới. Bộ Nông nghiệp Ấn Độ hôm thứ Sáu tuần trước cho biết nông dân Ấn Độ đã tăng diện tích trồng mía của họ lên 5,27 triệu ha tính đến ngày 18/9, tăng từ 5,18 triệu ha được trồng cùng thời điểm năm ngoái.
Triển vọng sản xuất đường mạnh của Brazil cũng đang đè nặng lên giá đường. Dữ liệu hôm thứ Năm từ Unica cho thấy sản lượng đường Trung Nam của Brazil trong nửa đầu tháng 9 tăng 56% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,179 triệu tấn, với tỷ lệ mía được sử dụng để làm đường tăng từ 35,02% năm 2019 lên 47,24% vào năm 2020/21.
Conab, cơ quan dự báo mùa vụ quốc gia của Brazil, đã tăng dự báo vào ngày 20 tháng 8 cho sản lượng đường năm 2020-21 (tháng 4 / tháng 3) của Brazil tăng 11% lên 39,3 triệu tấn so với ước tính của tháng 5 là 35,3 triệu tấn và sản lượng 2019-20 là 29,8 triệu tấn . Conab nâng dự báo sản lượng đường Trung tâm Nam Bộ 2020-21 của Brazil lên 35,7 triệu tấn từ mức 31,8 triệu tấn của tháng Năm. Các nhà máy đường của Brazil dự kiến sẽ chuyển 46,4% mía sang sản xuất tinh chế, tăng từ 34,9% trong giai đoạn 2019-20 do giá ethanol và nhu cầu yếu.
Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) vào ngày 1 tháng 9 đã tăng ước tính sản lượng đường 2020/21 toàn cầu và tăng ước tính thâm hụt đường 2020/21 toàn cầu. ISO dự báo sản lượng đường toàn cầu 2020/21 sẽ tăng 2,3% so với cùng kỳ lên 173,5 triệu tấn. ISO cũng cho biết thâm hụt đường toàn cầu năm 2020/21 sẽ tăng lên -72.000 tấn từ -14.000 tấn trong năm 2019/20.
Tóm lại, các yếu tố lớn chi phối thị trường đường là: Sản lượng đường thế giới năm 2020/21 (tháng 4 / tháng 3) dự kiến sẽ tăng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 173,5 triệu tấn sau khi giảm -8,4% trong năm 2019/20 xuống 169,6 triệu tấn (ISO). Cán cân đường thế giới năm 2020/21 dự kiến sẽ tăng lên mức thâm hụt -72.000 tấn so với mức thâm hụt -14.000 tấn trong năm 2019/20 (ISO). Sản lượng đường của Brazil, nhà sản xuất đường lớn nhất thế giới, trong năm 2020/21 (tháng 4 / tháng 3) sẽ tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái lên 39,3 triệu tấn từ 29,8 triệu tấn trong năm 2019/20, khi các nhà máy chuyển hướng 46,4% nước mía sang sản xuất đường (tăng từ 34,9% trong năm 2019/20) do triển vọng giá và nhu cầu ethanol (Conab) yếu. Sản lượng đường của Ấn Độ, nhà sản xuất đường lớn thứ hai thế giới, trong năm 2019/20 sẽ giảm -15% xuống mức thấp nhất trong 3 năm là 28 tấn do hạn hán và mùa gió mùa.
* PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Trong báo cáo nhận định tuần trước chúng tôi nhận định “yếu tố ủng hộ tăng giá đường chiếm chủ đạo; vì vậy chiến lược chính là mua khi giá điều chỉnh”. Trong tuần giao dịch đầu tiên của kỳ hạn tháng 3/2021 chúng tôi tiếp tục duy trì nhận định này.
– MACD phân kỳ kín tăng (hidden divergence)
– RSI phân kỳ đảo chiều tăng (Regular Bullish Divergence )
– Hiện nay; giá đã phá vỡ trendline giảm và mô hình nêm giảm
– Mô hình nến tăng bao phủ.
2. Cafe Arabica (KCE)
Kết phiên giao dịch thứ 6 ngày 25-09-2020, Hợp đồng Tương lai Cà phê Hoa Kỳ loại C – 12/20 (KCZ0) đóng cửa tại giá 114.25 USd/lbs tăng +2.79% % so với phiên trước đó, và tăng 1.61% so với tuần trước. Tính từ đầu năm 2020 cà phê giảm 13,45 USd/Lbs hay 10,58%.
Giá cà phê đầu tháng này (4/9) đã tăng lên mức cao nhất 8 tháng do lo ngại về tình hình khô hạn trước đó ở Brazil. Ngoài ra, Trung tâm Dự báo Khí hậu Hoa Kỳ cuối thứ năm cho biết một mô hình thời tiết La Nina đã nổi lên ở Thái Bình Dương, mà có thể dẫn đến lượng mưa dưới trung bình ở Brazil trong quý 4.
Triển vọng thời tiết cải thiện ở Brazil đang đè nặng lên giá cà phê. Somar Meteorologia hôm thứ Tư cho rằng mưa có lợi bắt đầu từ ngày 21 tháng 9 tại Minas Gerais sẽ dẫn đến ra hoa cà phê rộng rãi và thúc đẩy năng suất của vụ cà phê 2020/21 của Brazil. Các dự báo cho mưa có lợi trong các khu vực trồng cà phê của Brazil đã gây ra hiện tượng bán tháo của hợp đồng tương lai cà phê của các quỹ trong tuần này.
Giá cà phê giảm mạnh chiều thứ Sáu ngày 18-09-2020 khi đồng real của Brazil giảm -2,05% so với đồng đô la. Một đồng real của Brazil yếu tạo điều kiện thuận lợi, khuyến khích xuất khẩu của các nhà sản xuất cà phê của Brazil.
Khối lượng các vị thế mua đáng kể của các quỹ làm tăng mối đe dọa của áp lực bán. Báo cáo Cam kết thương nhân (COT) hôm thứ Sáu tuần trước cho thấy các quỹ đã tăng vị thế mua ròng của họ trong hợp đồng tương lai cà phê arabica ICE thêm 5.866 hợp đồng, lên mức cao nhất trong 4 năm là 48.450 hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 9. Ngoài ra, dữ liệu COT vào thứ Sáu cho thấy các quỹ đã tăng vị thế mua ròng của họ trong hợp đồng tương lai cà phê robusta ICE thêm 1.6025 hợp đồng lên mức cao nhất trong 3 năm là 16.842 hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 9.
Thêm yếu tố tiêu cực nữa cho giá cà phê là, Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) ngày 1/9 dự báo thặng dư cà phê 2019/20 là tác động của đại dịch COVID toàn cầu làm suy yếu nhu cầu cà phê và tăng nguồn cung. ICO hôm thứ Ba cho biết hiện đang chứng kiến thặng dư cà phê toàn cầu 2019/20 là +952.000 bao so với dự báo trước đó về thâm hụt cà phê toàn cầu -486.000 bao.
Yếu tố tích cực hỗ trợ giá cà phê tăng là dữ liệu từ Green Coffee Association cho thấy tồn kho cà phê xanh của Hoa Kỳ đã giảm -4,4% cùng kỳ năm trước và -6,6% so với năm đến 6,745 mln túi.
Giá cà phê cũng có hỗ trợ cho hàng tồn kho giảm. Tồn kho cà phê arabica do ICE theo dõi vào thứ Sáu đã giảm xuống mức thấp mới trong 20-1/2 năm là 1,109 triệu bao. Ngoài ra, tồn kho cà phê robusta do ICE theo dõi ngày 28/8 giảm xuống mức thấp nhất 20 tháng là 10.908 lô. Triển vọng cho một vụ cà phê sản lượng thấp ở Việt Nam, nhà sản xuất cà phê robusta lớn nhất thế giới, đang thúc đẩy giá cà phê robusta. Giám đốc điều hành của Simexo Đắk Lắk, nhà xuất khẩu cà phê lớn thứ hai của Việt Nam, dự báo sản lượng cà phê 2020/21 của Việt Nam sẽ giảm -4,8% xuống còn 1,72 triệu tấn, với lý do sản lượng cà phê thấp hơn vì hạn hán trong năm nay trong giai đoạn ra hoa cây cà phê ở Tây Nguyên, khu vực trồng cà phê lớn nhất nước. Cơ quan Nông nghiệp Nước ngoài (FAS) của USDA ngày 10/6 dự báo sản lượng cà phê 2020/21 của Việt Nam sẽ giảm -3,5% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 30,2 triệu bao.
* PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Trong nhận định tuần trước chúng tôi cho rằng : Những yếu tố giảm giá vẫn chiếm ưu thế; vì vậy tuần này chiến lược chính là bán; chốt lời trong vùng 112 – 103”. Trong tuần có phiên giá giảm xuống giá thấp nhất 109.05 và sau đó có hai phiên hồi phục cuối tuần.
Trong tuần này chúng tôi cho rằng xu hướng hồi phục – tăng giá – của cà phê sẽ tiếp tục. Vì vậy với giao dịch ngắn hạn chúng tôi ưu tiên chiến lược mua.
Trên biểu đồ H1 chúng ta thấy:
- MACD đã phân kỳ cho tín hiệu mua.
- RSI quá bán và phân kỳ tăng.
- Mô hình nến bao phủ.
- Yếu tố tăng giá đang chiếm yếu tố chủ đạo nên ngắn hạn chúng tôi sẽ mở vị thế mua khi giá phá vỡ 114 chốt lời trong vùng 119 -124.
3. Cocoa (CCE)
Kết phiên giao dịch thứ 6 ngày 25-09-2020, Hợp đồng Tương lai Cocoa Hoa Kỳ – 12/20 (CCZ0) đóng cửa tại giá 2,574.50 USd/T giảm -0.94% so với phiên trước đó, nhưng giảm -2.76% so với tuần trước. Kể từ đầu năm 2020, ca cao tăng tăng 36 USD/TẤN hay 1,42%.
Giá ca cao tăng được hỗ trợ từ tình trạng bất ổn chính trị ở Bờ Biển Ngà trước cuộc bầu cử tổng thống vào ngày 31 tháng 10 có thể phá vỡ nguồn cung cấp ca cao. Chính phủ Bờ Biển Ngà hôm thứ Ba đã mở rộng lệnh cấm biểu tình công cộng cho đến ngày 30 tháng 9 “để ngăn chặn sự xáo trộn trật tự công cộng”. Các cuộc biểu tình bạo lực đã nổi lên ở Bờ Biển Ngà chống lại thông báo của Tổng thống Alassane Ouattara vào tháng trước rằng ông sẽ ứng cử thêm nhiệm kỳ thứ ba.
Giá ca cao cũng có hỗ trợ từ các dấu hiệu cho thấy nông dân Ghana đang tích trữ nguồn cung ca cao của họ khi kỳ vọng giá cao hơn. Chính phủ Ghana dự kiến sẽ tăng giá ca cao thêm +21% sau khi thực hiện phí bảo hiểm $400 cho mỗi tấn bắt đầu từ ngày 1 tháng 10, khiến nông dân của Ghana giữ lại hạt ca cao của họ cho đến lúc đó. Suy đoán là Tổng thống Ghana Nana Akufo-Addo đã thực hiện việc tăng giá ca cao để tăng cơ hội tái đắc cử của mình vào tháng 12.
Giá ca cao cũng có hỗ trợ từ tình hình thời tiết, lượng mưa sắp tới ở Ghana sẽ không đủ để làm giảm bớt điều kiện khô hạn rộng lớn. Thời tiết khô ở Tây Phi đã làm dấy lên mối lo ngại về cây ca cao và thúc đẩy quỹ mua ca cao trong ba tuần qua. Ngoài ra, tồn kho ca cao theo dõi ICE đã giảm đều đặn trong ba tháng qua và giảm xuống mức thấp 6-3/4 tháng vào thứ Sáu.
Dữ liệu Cam kết Thương nhân (COT) hàng tuần của thứ Sáu tuần trước cho thấy các quỹ đã tăng các vị thế mua ròng ca cao New York của họ lên +2.134 hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 9 lên mức cao nhất trong 6 tháng là 35.600 hợp đồng.
Một yếu tố tích cực khác đối với giá ca cao là hành động của Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) vào ngày 1 tháng 9 để cắt giảm ước tính sản lượng toàn cầu 2019/20 của nó đến 4.724 tấn từ dự báo trước đó là 4.750 tấn.
Về mặt tiêu cực, ICCO cho biết thị trường ca cao toàn cầu 2019/20 sẽ thặng dư +42.000 TẤN so với dự báo trước đó về thâm hụt -80.000 tấn, khi cắt giảm ước tính mài ca cao toàn cầu 2019/20 xuống còn 4.635 tấn so với dự báo trước đó là 4.783 tấn.
Dấu hiệu của nguồn cung ca cao mạnh mẽ từ Bờ Biển Ngà, nhà sản xuất ca cao lớn nhất thế giới, đang giảm giá ca cao. Ngày thứ hai tuần trước, Chính phủ Bờ Biển Ngà báo cáo rằng nông dân Bờ Biển Ngà đã gửi 6.839 TẤN ca cao đến các cảng trong thời gian 7-13 tháng 9, tăng +12% so với năm ngoái. Tổng cộng 22,900 nghìn tấn ca cao đã được gửi đến các cảng trong thời gian từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 13 tháng 9, tăng +6,0% so với cùng kỳ năm trước.
Giá ca cao đã bị cắt giảm do lo ngại về nhu cầu yếu. Rabobank, vào ngày 23 tháng 7, dự báo rằng tăng trưởng nhu cầu ca cao toàn cầu khó có thể tăng trưởng cho đến năm 2021/22 do đại dịch Covid, dẫn đến thặng dư ca cao toàn cầu 94.000 tấn. Trong quý 2, chế biến ca cao châu Á giảm -6% so với năm 202.674 tấn, chế biến ca cao Bắc Mỹ giảm -11% xuống 110.776 TẤN và chế biến ca cao châu Âu giảm -8,9% so với 314.108 TẤN (mức giảm lớn nhất trong 8 năm).
* PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Trong nhận định tuần trước chúng tôi cho rằng “Xu hướng chính tuần tới sẽ tăng vì vậy chiến lược chính là mua khi có tín hiệu xác nhận và chốt lời tại vùng đỉnh cũ 2945”. Tuy nhiên xu hướng đà tăng của cocoa đã bị chững lại khi gặp kháng cự là đỉnh cũ là 2.700. Chúng tôi đánh giá đây là vùng đào chiều điều chỉnh giảm trong ngắn hạn và xu hướng giảm sẽ được cũng cố khi phá vỡ hỗ trợ 2514.
Quan sát biểu đồ H4 cho chúng ta thấy:
- Mô hình nêm tăng với trendline tăng bị gãy; giá đóng cửa dưới trendline
- Mô hình hai đỉnh.
- MACD phân kỳ đảo chiều giảm.
- RSI quá mua đảo chiều giảm.
4. Bông (CTE)
Kết phiên giao dịch thứ 6 ngày 25-09-2020, Hợp đồng Tương lai Cotton Hoa Kỳ loại 2 – 12/20 (CTZ0) đóng cửa tại giá 66.00 USd/lbs tăng +0.82% so với phiên trước đó, nhưng lại tăng 0.84% so với tuần trước đó.
Giá bông bật tăng vào hai phiên cuối tuần khi có tin hàng nghìn mẫu Anh trồng bông đã bị trận mưa đá lớn đã tàn phá ở Rajasthan, Ấn độ. Điều kiện thời tiết không thuận lợi trên khắp Ấn Độ đặt ra một mối đe dọa cho cây trồng. Tiêu thụ bông Ấn Độ niên vụ 2019/20 ước tính giảm, và tồn trữ tăng gần gấp đôi. Tồn trữ bông Ấn Độ dự báo sẽ vượt mức kỷ lục cao của năm trước, mặc dù tiêu thụ đang hồi phục sau trì trệ bởi Covid-19. Xuất khẩu bông Ấn Độ trong 6 tháng đầu năm nay giảm gần 1/5 so với cùng kỳ năm ngoái.
Giá bông đã tăng hơn 30% kể từ khi chạm mức thấp 11 năm trong tháng ba vì nhu cầu đã được cải thiện phù hợp với tình hình nới lỏng sau Covid-19 . Tuy nhiên, nhu cầu vẫn thấp hơn mức trước đại dịch.
Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) trong báo cáo tháng 9/2020 dự báo sản lượng bông thế giới niên vụ 2020/21 sẽ đạt 117,2 triệu kiện (kiện = 480 pound).
Trong khi đó, Mỹ đã công bố lệnh cấm nhập khẩu có chọn lọc đối với một số mặt hàng nhập khẩu bông từ Trung Quốc.
* PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Quan sát biểu đồ D của bông chúng ta thấy:
- Giá đang đi trong nêm tăng; xung lực yếu dần.
- RSI quá bán; phân kỳ
- Chiến lược chính là chờ bán khi có tín hiệu xác nhận; tại vùng giá 67 hoặc khi giá phá vỡ 63.3
=> Lưu ý:
- Tất cả các kịch bản được xây dựng để tham khảo không mang tính khuyến nghị mua – bán. Nhà đầu tư tự đưa ra quyết định cũng như chịu trách nhiệm với chính quyết định của mình.
- Tất cả các chiến lược giao dịch cần xem thêm tín hiệu xác nhận trước khi vào lênh. .
- Tuân thủ tuyệt đối quản lý vốn tỉ lệ đòn bẩy tối đa là 1:20 và đặt STP < 3% tài khoản.
Chúc quý nhà đầu tư giao dịch hiệu quả!
